中投網(wǎng)2025-05-16 10:19 來源：中投顧問產(chǎn)業(yè)研究大腦
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科技創(chuàng)新是城市發(fā)展的核心引擎，正推動著城市不斷向前邁進(jìn)。我國在科技創(chuàng)新領(lǐng)域成果斐然：研究經(jīng)費(fèi)投入持續(xù)增長，創(chuàng)新平臺大量涌現(xiàn)，技術(shù)交易市場日益活躍。
上海、深圳、杭州等標(biāo)桿城市憑借獨(dú)特模式脫穎而出。上海以國際化科創(chuàng)生態(tài)匯聚資源，深圳依靠民企主導(dǎo)型創(chuàng)新激發(fā)活力，杭州借助數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能平臺企業(yè)。
這些城市成功的背后，有著各自的關(guān)鍵要素：或是全球視野與資源整合，或是靈活機(jī)制與完善產(chǎn)業(yè)鏈，又或是深厚數(shù)字基礎(chǔ)與優(yōu)越政策環(huán)境。
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國標(biāo)桿城市科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展成功經(jīng)驗(yàn)深度分析報(bào)告（2025 版）》，深入剖析全國重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及整體科技創(chuàng)新狀況，詳細(xì)解讀上海、深圳、杭州等十個標(biāo)桿城市的產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程與科技創(chuàng)新秘訣，并針對不同城市的發(fā)展需求提出切實(shí)可行的建議。
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在城市產(chǎn)業(yè)競爭的賽道上，合肥憑借獨(dú)特的資本招商模式脫穎而出。“國資領(lǐng)投-項(xiàng)目落地-股權(quán)退出”的閉環(huán)運(yùn)作機(jī)制，不僅實(shí)現(xiàn)了國有資本的保值增值，更推動了“芯屏汽合”等產(chǎn)業(yè)集群的崛起，成為地方政府產(chǎn)業(yè)投資的標(biāo)桿樣本。
一、閉環(huán)模式核心邏輯：構(gòu)建資本運(yùn)作生態(tài)鏈
合肥資本招商的核心在于打造“國資領(lǐng)投-項(xiàng)目落地-股權(quán)退出”的完整閉環(huán)。這一模式以國有資本為先導(dǎo)，通過政府平臺公司的戰(zhàn)略投資吸引重大項(xiàng)目落地，待企業(yè)發(fā)展成熟后，以市場化方式實(shí)現(xiàn)股權(quán)退出，將回籠資金投入新的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，形成“投資-發(fā)展-退出-再投資”的良性循環(huán)。這種模式既發(fā)揮了國有資本的引導(dǎo)作用，又遵循市場規(guī)律實(shí)現(xiàn)資本增值，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資本運(yùn)作的有機(jī)統(tǒng)一。
二、經(jīng)典案例剖析：見證模式的成功實(shí)踐
(一)京東方：千億產(chǎn)業(yè)集群的誕生
2008年，合肥做出了一個極具魄力的決策：向京東方6代線項(xiàng)目投資60億元，并協(xié)調(diào)175億元銀團(tuán)貸款。當(dāng)時(shí)合肥財(cái)政收入僅200多億元，這筆投資堪稱“豪賭”。但事實(shí)證明，這次投資成為合肥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
京東方6代線投產(chǎn)后，迅速吸引了彩虹、康寧等上下游企業(yè)入駐，形成了從玻璃基板、液晶材料到顯示模組的完整產(chǎn)業(yè)鏈。此后，合肥持續(xù)加碼，支持京東方8.5代線和10.5代線建設(shè)，不斷鞏固顯示產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。當(dāng)項(xiàng)目進(jìn)入穩(wěn)定盈利期后，合肥國資通過二級市場減持等方式有序退出，累計(jì)獲利超200億元。這筆收益不僅實(shí)現(xiàn)了國有資本增值，更為后續(xù)產(chǎn)業(yè)投資提供了充足資金。
(二)蔚來汽車：困境突圍與產(chǎn)業(yè)集聚
2020年，蔚來汽車面臨嚴(yán)重的資金危機(jī)。合肥市政府果斷出手，通過國資平臺注資70億元，并簽訂對賭協(xié)議。這筆投資不僅幫助蔚來渡過難關(guān)，更帶動了整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的集聚。
短短三年內(nèi)，超過500家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)落戶合肥，涵蓋電池、電機(jī)、電控等核心環(huán)節(jié)。蔚來在合肥建設(shè)的先進(jìn)制造基地，年產(chǎn)能達(dá)30萬輛，多款車型暢銷全球。隨著企業(yè)市值攀升，合肥國資通過股權(quán)退出實(shí)現(xiàn)可觀收益，同時(shí)成功打造了“新能源汽車之都”的城市名片。
三、決策鐵三角：保障模式高效運(yùn)行
合肥資本招商的成功，離不開“決策鐵三角”的協(xié)同運(yùn)作：
戰(zhàn)略引領(lǐng)：由市委書記擔(dān)任產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長”，統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，確保投資方向符合城市戰(zhàn)略定位。
專業(yè)研判：依托中科大國際金融研究院等專業(yè)智庫，組建由行業(yè)專家、金融精英構(gòu)成的評審團(tuán)隊(duì)，對投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)評估和風(fēng)險(xiǎn)把控。
市場運(yùn)作：國資平臺作為投資主體，按照市場化原則進(jìn)行項(xiàng)目操盤，從談判簽約到股權(quán)退出，全程遵循市場規(guī)律。
這種“政府主導(dǎo)+專業(yè)智庫+市場運(yùn)作”的模式，既保證了決策的前瞻性，又提升了執(zhí)行效率，有效降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。
四、模式優(yōu)勢與借鑒意義
合肥資本招商模式的價(jià)值體現(xiàn)在多個層面：
產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)：通過國資領(lǐng)投引入龍頭企業(yè)，發(fā)揮“虹吸效應(yīng)”，帶動上下游配套企業(yè)集聚，形成完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
資本循環(huán)增值：預(yù)留清晰的退出通道，在項(xiàng)目成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、IPO上市等方式實(shí)現(xiàn)資本退出，確保國有資產(chǎn)保值增值，并為新投資提供資金支持。
政企協(xié)同創(chuàng)新：“決策鐵三角”模式實(shí)現(xiàn)了政府戰(zhàn)略規(guī)劃與市場運(yùn)作的有機(jī)結(jié)合，既避免了盲目投資，又提高了資源配置效率。
合肥的實(shí)踐證明，地方政府通過科學(xué)的資本運(yùn)作，完全可以在推動產(chǎn)業(yè)升級的同時(shí)實(shí)現(xiàn)國有資本增值。這種模式為其他城市提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)：在產(chǎn)業(yè)投資中，既要敢于突破常規(guī)，又要注重風(fēng)險(xiǎn)管控;既要發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，又要尊重市場規(guī)律。只有這樣，才能在區(qū)域經(jīng)濟(jì)競爭中搶占先機(jī)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
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