在人工智能與數(shù)據(jù)安全雙重浪潮的推動(dòng)下，DeepSeek大模型一體機(jī)作為國(guó)產(chǎn)化大模型落地的“黃金載體”，正以顛覆性姿態(tài)開(kāi)辟全新市場(chǎng)賽道。這一技術(shù)產(chǎn)品并非漸進(jìn)式創(chuàng)新，而是由數(shù)據(jù)主權(quán)覺(jué)醒、國(guó)產(chǎn)算力崛起、政策強(qiáng)驅(qū)動(dòng)三大變量催生的爆發(fā)式機(jī)會(huì)點(diǎn)。其核心價(jià)值在于以“開(kāi)箱即用”模式破解企業(yè)大模型應(yīng)用的算力成本、隱私合規(guī)與部署效率痛點(diǎn)，成為金融、政務(wù)、醫(yī)療等敏感領(lǐng)域智能化轉(zhuǎn)型的剛需基礎(chǔ)設(shè)施。
報(bào)告核心推薦價(jià)值：
唯一性：首個(gè)聚焦“大模型一體機(jī)”細(xì)分賽道的深度研究，覆蓋技術(shù)、政策與商業(yè)模式的交叉創(chuàng)新；
實(shí)戰(zhàn)性：基于50+企業(yè)案例，拆解金融、政務(wù)等核心場(chǎng)景的落地路徑與回報(bào)模型；
預(yù)見(jiàn)性：量化推演2027年國(guó)產(chǎn)替代臨界點(diǎn)與消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)爆發(fā)邏輯，預(yù)判產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)方向。
對(duì)于尋求第二增長(zhǎng)曲線的科技企業(yè)與投資者而言，DeepSeek大模型一體機(jī)賽道既是技術(shù)自主可控的國(guó)家戰(zhàn)略支點(diǎn)，更是未來(lái)五年不可忽視的萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。
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一、發(fā)展歷程與背景

神州數(shù)碼集團(tuán)股份有限公司（股票代碼 000034.SZ），簡(jiǎn)稱(chēng)神州數(shù)碼，其發(fā)展歷程見(jiàn)證了中國(guó)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的變遷與崛起。公司前身為深圳市華寶 (集團(tuán)) 股份有限公司，1982 年 6 月 1 日在深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局南山局登記成立。

2000 年是神州數(shù)碼發(fā)展的重要節(jié)點(diǎn)，神州數(shù)碼控股有限公司成功自聯(lián)想分拆，原有的神州數(shù)碼科技發(fā)展公司、系統(tǒng)集團(tuán)公司和神州數(shù)碼網(wǎng)絡(luò)公司共同組成神州數(shù)碼有限公司，郭為擔(dān)任總裁。這一拆分使得神州數(shù)碼能夠更加專(zhuān)注于自身的業(yè)務(wù)拓展與戰(zhàn)略布局，開(kāi)啟了獨(dú)立發(fā)展的新篇章。2001 年 6 月，神州數(shù)碼在香港聯(lián)合交易所掛牌上市（股票代號(hào)：00861.HK），借助資本市場(chǎng)的力量，進(jìn)一步提升了公司的影響力和資金實(shí)力，為后續(xù)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張和創(chuàng)新發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在發(fā)展過(guò)程中，神州數(shù)碼不斷探索業(yè)務(wù)方向和商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型。2002 年，公司第一次提出 “IT 服務(wù)中國(guó)” 的口號(hào)，并憑借 “IT 服務(wù)四象限” 理論定義了產(chǎn)品交付、系統(tǒng)集成、軟件開(kāi)發(fā)、咨詢(xún)服務(wù)四種服務(wù)形態(tài)，明確了在 IT 服務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展路徑。2004 年，“IT 服務(wù)，隨需而動(dòng)” 的理念進(jìn)一步深化了公司在軟件及服務(wù)領(lǐng)域的布局，軟件服務(wù)業(yè)務(wù)較成立之時(shí)增長(zhǎng)了近 10 倍，在金融、政府、電信等主要行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域躋身中國(guó)市場(chǎng)前三甲，順利完成了第一個(gè)五年規(guī)劃，在 IT 服務(wù)領(lǐng)域站穩(wěn)了腳跟。

2007 年，神州數(shù)碼開(kāi)啟全面 IT 服務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，實(shí)施第二個(gè)五年規(guī)劃。通過(guò) “以客戶(hù)為中心，以服務(wù)為導(dǎo)向” 的戰(zhàn)略變革，推動(dòng)傳統(tǒng)渠道業(yè)務(wù)以及新興軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)全面向 IT 服務(wù)轉(zhuǎn)型，成功轉(zhuǎn)型為一家專(zhuān)業(yè)的 IT 服務(wù)企業(yè)，適應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)綜合 IT 服務(wù)不斷增長(zhǎng)的需求。

2013 年底，神州數(shù)碼將軟件和信息服務(wù)業(yè)務(wù)推向資本市場(chǎng)，神州信息（000555.SZ）借殼 A 股 * ST 太光上市。2015 年 8 月 7 日，神州數(shù)碼再度分拆其收入貢獻(xiàn)最高的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，借殼深信泰豐（000034.SZ）上市。2016 年 4 月 25 日，深信泰豐 A 股上市公司名稱(chēng)正式更名為神州數(shù)碼集團(tuán)股份有限公司，證券簡(jiǎn)稱(chēng)正式更名為神州數(shù)碼。這一系列資本運(yùn)作和業(yè)務(wù)拆分，使得公司的業(yè)務(wù)板塊更加清晰，各業(yè)務(wù)能夠在獨(dú)立的平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。

2017 年，面對(duì)云計(jì)算技術(shù)的興起和市場(chǎng)趨勢(shì)的變化，神州數(shù)碼正式啟動(dòng)全面的云戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，積極布局云計(jì)算相關(guān)業(yè)務(wù)。同年，公司以 36.2 億人民幣成功競(jìng)得深圳市南山區(qū)深圳灣超級(jí)總部基地面積為 25,634.91 平方米的商業(yè)服務(wù)業(yè)用地，為未來(lái)的發(fā)展打造了重要的戰(zhàn)略據(jù)點(diǎn)。2018 年，神州數(shù)碼國(guó)際創(chuàng)新中心（IIC）集中開(kāi)工建設(shè)，并于 2021 年 10 月 21 日主體結(jié)構(gòu)封頂。該創(chuàng)新中心將成為神州數(shù)碼未來(lái)的國(guó)際創(chuàng)新總部，廣泛聚集國(guó)內(nèi)外頂尖的創(chuàng)新人才，匯集全球領(lǐng)先的科技、技術(shù)以及資源，通過(guò) “中國(guó)場(chǎng)景 + 全球領(lǐng)先技術(shù)” 來(lái)孵化更多的原始創(chuàng)新，引領(lǐng)數(shù)字化時(shí)代，為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展賦能。

二、業(yè)務(wù)布局與產(chǎn)品服務(wù)

（一）行業(yè)解決方案

神州數(shù)碼為眾多行業(yè)提供定制化的解決方案，涵蓋汽車(chē)、零售快消、運(yùn)營(yíng)商、金融、制造、酒店文旅、政企、教育等多個(gè)領(lǐng)域。在汽車(chē)行業(yè)，公司助力汽車(chē)企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過(guò)整合信息技術(shù)，優(yōu)化生產(chǎn)流程、提升供應(yīng)鏈管理效率以及改善客戶(hù)服務(wù)體驗(yàn)。例如，為某知名汽車(chē)制造商提供智能化的生產(chǎn)管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)程的實(shí)時(shí)監(jiān)控和數(shù)據(jù)分析，有效提高了生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。

在零售快消行業(yè)，神州數(shù)碼利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，幫助企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)、優(yōu)化庫(kù)存管理以及提升物流配送效率。通過(guò)對(duì)消費(fèi)者行為數(shù)據(jù)的深入分析，為企業(yè)制定針對(duì)性的營(yíng)銷(xiāo)策略，同時(shí)借助智能化的庫(kù)存管理系統(tǒng)，降低庫(kù)存成本，提高資金周轉(zhuǎn)率。

（二）通用解決方案

除了行業(yè)解決方案，神州數(shù)碼還為企業(yè)提供 “云 + 端” 及場(chǎng)景創(chuàng)新等通用解決方案。在 “云 + 端” 解決方案方面，公司整合云計(jì)算技術(shù)和終端設(shè)備，為企業(yè)提供便捷、高效的信息化服務(wù)。通過(guò)云計(jì)算平臺(tái)，企業(yè)可以靈活配置計(jì)算資源、存儲(chǔ)資源和應(yīng)用服務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速部署和彈性擴(kuò)展；同時(shí)，結(jié)合智能終端設(shè)備，為企業(yè)員工提供便捷的辦公體驗(yàn)，提高工作效率。

在場(chǎng)景創(chuàng)新方面，神州數(shù)碼積極探索數(shù)字化技術(shù)在不同場(chǎng)景下的應(yīng)用創(chuàng)新，如利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打造智能工廠、智能園區(qū)等場(chǎng)景，通過(guò)設(shè)備聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)采集分析，實(shí)現(xiàn)智能化的管理和運(yùn)營(yíng)。

（三）產(chǎn)品及服務(wù)類(lèi)型

云原生產(chǎn)品：神州數(shù)碼緊跟云計(jì)算發(fā)展趨勢(shì)，推出一系列云原生產(chǎn)品。這些產(chǎn)品基于云原生架構(gòu)設(shè)計(jì)，具有高彈性、高可用性和易擴(kuò)展性等特點(diǎn)。例如，公司的云原生應(yīng)用開(kāi)發(fā)平臺(tái)，為企業(yè)提供了一站式的應(yīng)用開(kāi)發(fā)環(huán)境，支持快速開(kāi)發(fā)、部署和迭代云原生應(yīng)用，幫助企業(yè)加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

數(shù)字云生產(chǎn)品：聚焦于數(shù)字化與云計(jì)算融合的產(chǎn)品，通過(guò)整合數(shù)字技術(shù)和云服務(wù)，為企業(yè)提供數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新解決方案。比如，數(shù)字云生的數(shù)據(jù)管理平臺(tái)，能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的集成、治理和分析，挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值，為企業(yè)決策提供有力支持。

基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品：提供包括服務(wù)器、存儲(chǔ)設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等在內(nèi)的基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品，為企業(yè)構(gòu)建穩(wěn)定、可靠的 IT 基礎(chǔ)設(shè)施。神州數(shù)碼與眾多知名硬件廠商合作，同時(shí)不斷提升自身的研發(fā)能力，確�；�礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品能夠滿足不同企業(yè)的多樣化需求。例如，公司推出的高性能服務(wù)器產(chǎn)品，具備強(qiáng)大的計(jì)算能力和良好的擴(kuò)展性，適用于企業(yè)的關(guān)鍵業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景。

AI 原生產(chǎn)品和服務(wù)：隨著人工智能技術(shù)的快速發(fā)展，神州數(shù)碼積極布局 AI 原生領(lǐng)域。自主研發(fā)了 AI 原生賦能平臺(tái) —— 神州問(wèn)學(xué)，該平臺(tái)深度整合算力、模型、知識(shí)以及應(yīng)用場(chǎng)景，為企業(yè)量身打造智能化解決方案。通過(guò)神州問(wèn)學(xué)，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)從場(chǎng)景賦能到模型管理的無(wú)縫銜接，加快智能化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。例如，在客戶(hù)服務(wù)領(lǐng)域，利用神州問(wèn)學(xué)平臺(tái)的智能客服功能，能夠快速響應(yīng)客戶(hù)咨詢(xún)，提高客戶(hù)滿意度。

三、經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)表現(xiàn)

（一）營(yíng)收與利潤(rùn)

根據(jù) 2024 年年度報(bào)告，神州數(shù)碼在復(fù)雜多變的外部環(huán)境下，全年?duì)I收實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1281.66 億元，同比增長(zhǎng) 7.14%�？鄢�深圳市神州數(shù)碼國(guó)際創(chuàng)新中心（IIC）負(fù)向影響的凈利潤(rùn) 13.05 億元，保持正向增長(zhǎng)。然而，由于公司持有的 IIC 資產(chǎn)雖已實(shí)現(xiàn)部分銷(xiāo)售，但銷(xiāo)售毛利未能彌補(bǔ)因資金占用而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用，以及因房地產(chǎn)市場(chǎng)因素引發(fā)的資產(chǎn)減值，對(duì)公司的凈利潤(rùn)造成了一定程度的負(fù)面影響，2024 年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 7.53 億元。

在不同業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收表現(xiàn)上，面向直接客戶(hù)的、以 MSP（云管理服務(wù)）及 ISV（軟件開(kāi)發(fā)服務(wù)）為核心的數(shù)云服務(wù)及軟件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 29.65 億元，同比增長(zhǎng) 18.75%，毛利率升至 20.32%，同比提升 4.70 個(gè)百分點(diǎn)，稅后利潤(rùn)為 14,292.25 萬(wàn)元。這表明公司在數(shù)云服務(wù)及軟件業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)拓展和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得了積極成效，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，盈利能力逐步提升。

自有品牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)同樣保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn) 45.81 億元，同比增長(zhǎng) 20.25%。毛利率升至 11.49%，同比提升 2.65 個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn) 7070.36 萬(wàn)元。自有品牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)得益于公司在產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)和市場(chǎng)推廣方面的持續(xù)投入，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。

IT 分銷(xiāo)及增值服務(wù)業(yè)務(wù)作為公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1244.51 億元，同比增長(zhǎng) 6.84%。毛利率 3.39%，稅后利潤(rùn)為 11.46 億元。報(bào)告期內(nèi)，公司以國(guó)內(nèi)外通用芯片和人工智能等專(zhuān)用芯片分銷(xiāo)為主的微電子業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入 200.87 億元，同比增長(zhǎng) 18.97%。這反映出公司在 IT 分銷(xiāo)領(lǐng)域的市場(chǎng)地位穩(wěn)固，并且能夠緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，抓住新興領(lǐng)域的市場(chǎng)機(jī)遇。

（二）市場(chǎng)地位與榮譽(yù)

神州數(shù)碼在行業(yè)內(nèi)擁有較高的市場(chǎng)地位，多次獲得行業(yè)認(rèn)可和榮譽(yù)。2024 年，公司入選 “2024 數(shù)字化轉(zhuǎn)型十大貢獻(xiàn)企業(yè)”，并獲評(píng)德勒 BMC 項(xiàng)目 “中國(guó)卓越管理公司”，兩度蟬聯(lián)《財(cái)富》最受贊賞中國(guó)公司全明星榜。在 2024 年《財(cái)富》中國(guó) 500 強(qiáng)排行榜中位列第 186 位，排名較 2023 年提升 8 位，2023 年全年?duì)I業(yè)收入 1196.24 億元，扣非凈利潤(rùn) 12.63 億元，同比增長(zhǎng) 37.22%，其中，毛利率超 40% 的數(shù)云融合業(yè)務(wù)（MSP+ISV）收入增長(zhǎng) 68.25%，信創(chuàng)業(yè)務(wù)的收入超過(guò) 34 億，同比增長(zhǎng) 71%。這些成績(jī)和榮譽(yù)充分體現(xiàn)了公司在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、企業(yè)管理以及業(yè)務(wù)發(fā)展等方面的卓越表現(xiàn)，也進(jìn)一步鞏固了公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

四、戰(zhàn)略規(guī)劃與未來(lái)展望

（一）數(shù)云融合 2.0 布局

為了推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，神州數(shù)碼已開(kāi)啟 “數(shù)云融合 2.0” 的新布局，旨在借助 AI 加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展。重點(diǎn)聚焦于 AI 原生場(chǎng)景賦能、多云異構(gòu)綠色智算以及國(guó)際化 AI 生態(tài)創(chuàng)新等方面，致力于打造能夠讓 AI 成功著陸的加速引擎。通過(guò)深入挖掘 AI 在各個(gè)行業(yè)場(chǎng)景中的應(yīng)用潛力，為企業(yè)提供更加智能化、個(gè)性化的解決方案。例如，在制造業(yè)中，利用 AI 原生場(chǎng)景賦能，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)程的智能化優(yōu)化和質(zhì)量檢測(cè)的自動(dòng)化；在金融行業(yè)，通過(guò) AI 技術(shù)提升風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和客戶(hù)服務(wù)的效率和精準(zhǔn)度。

在多云異構(gòu)綠色智算方面，神州數(shù)碼旗下的神州鯤泰通過(guò)打造異構(gòu)智算調(diào)度運(yùn)營(yíng)平臺(tái) HISO 與異構(gòu)智算加速平臺(tái) HICA，解決了在多云、異構(gòu)環(huán)境中存在的算力兼容、調(diào)度以及利用率低等難題。神州鯤泰可以為企業(yè)提供高效、低成本且綠色的智能算力解決方案，從而加速算力基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)代化進(jìn)程，滿足企業(yè)日益增長(zhǎng)的算力需求，同時(shí)降低能源消耗，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

（二）海外業(yè)務(wù)拓展

面對(duì)全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型不斷加速的大環(huán)境，神州數(shù)碼加快調(diào)整海外業(yè)務(wù)布局。一方面，在深圳設(shè)立了國(guó)際業(yè)務(wù)總部，加強(qiáng)對(duì)海外業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌管理和資源配置；另一方面，與泰國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與社會(huì)部簽署了合作諒解備忘錄（MOU），積極拓展海外市場(chǎng)，加強(qiáng)國(guó)際合作。通過(guò)與國(guó)際合作伙伴的協(xié)同創(chuàng)新，將中國(guó)的數(shù)字化技術(shù)和解決方案推向國(guó)際市場(chǎng)，同時(shí)吸收國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，提升自身的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）持續(xù)創(chuàng)新與發(fā)展

未來(lái)，神州數(shù)碼將繼續(xù)秉承 “數(shù)字中國(guó)” 的初心與使命，堅(jiān)持 “理念領(lǐng)先、技術(shù)領(lǐng)先、實(shí)踐領(lǐng)先”，以強(qiáng)大的數(shù)字產(chǎn)業(yè)生態(tài)力量為基石，以貼近客戶(hù)場(chǎng)景的卓越數(shù)字化技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)為載體，持續(xù)推動(dòng)全社會(huì)數(shù)字化進(jìn)程，引領(lǐng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。公司將不斷加大在研發(fā)方面的投入，提升自主創(chuàng)新能力，在云原生、數(shù)字原生、AI 原生和信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，為企業(yè)級(jí)客戶(hù)提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)，助力客戶(hù)建立面向未來(lái)的核心能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)與客戶(hù)、生態(tài)、員工、投資人的共生共贏，努力成為領(lǐng)先的數(shù)字化轉(zhuǎn)型合作伙伴。