在人工智能與數(shù)據(jù)安全雙重浪潮的推動下，DeepSeek大模型一體機(jī)作為國產(chǎn)化大模型落地的“黃金載體”，正以顛覆性姿態(tài)開辟全新市場賽道。這一技術(shù)產(chǎn)品并非漸進(jìn)式創(chuàng)新，而是由數(shù)據(jù)主權(quán)覺醒、國產(chǎn)算力崛起、政策強(qiáng)驅(qū)動三大變量催生的爆發(fā)式機(jī)會點(diǎn)。其核心價(jià)值在于以“開箱即用”模式破解企業(yè)大模型應(yīng)用的算力成本、隱私合規(guī)與部署效率痛點(diǎn)，成為金融、政務(wù)、醫(yī)療等敏感領(lǐng)域智能化轉(zhuǎn)型的剛需基礎(chǔ)設(shè)施。
報(bào)告核心推薦價(jià)值：
唯一性：首個(gè)聚焦“大模型一體機(jī)”細(xì)分賽道的深度研究，覆蓋技術(shù)、政策與商業(yè)模式的交叉創(chuàng)新；
實(shí)戰(zhàn)性：基于50+企業(yè)案例，拆解金融、政務(wù)等核心場景的落地路徑與回報(bào)模型；
預(yù)見性：量化推演2027年國產(chǎn)替代臨界點(diǎn)與消費(fèi)級市場爆發(fā)邏輯，預(yù)判產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)方向。
對于尋求第二增長曲線的科技企業(yè)與投資者而言，DeepSeek大模型一體機(jī)賽道既是技術(shù)自主可控的國家戰(zhàn)略支點(diǎn)，更是未來五年不可忽視的萬億級產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。
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一、營收增長與利潤表現(xiàn)

（一）總體營收增長趨勢

2024 年，中國移動展現(xiàn)出穩(wěn)健的增長態(tài)勢，全年?duì)I運(yùn)收入達(dá) 10408 億元，同比增長 3.1%。這一成績的取得，是公司在通信服務(wù)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等多領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力的結(jié)果。通信服務(wù)收入作為公司的核心業(yè)務(wù)收入來源，達(dá)到 8895 億元，同比增長 3.0%，為整體營收增長提供了堅(jiān)實(shí)支撐�？傔B接數(shù)實(shí)現(xiàn)大幅增長，達(dá)到 36.70 億，凈增 3.16 億，反映出中國移動在拓展用戶連接方面成效顯著，為后續(xù)業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展奠定了用戶基礎(chǔ)。

（二）利潤規(guī)模與盈利能力

公司的利潤規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，凈利潤達(dá) 1384 億元，同比增長 5.0%。這得益于公司在成本控制、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及高附加值業(yè)務(wù)拓展等方面的努力。EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為 3337 億元，EBITDA 占通信服務(wù)收入比為 37.5%，顯示出公司在運(yùn)營過程中具備較強(qiáng)的成本把控和盈利能力，在國際一流運(yùn)營商中也處于領(lǐng)先水平。從股息政策來看，董事會建議 2024 年全年派息率為 73%，每股股息 5.09 港元，并承諾未來三年現(xiàn)金分紅比例提升至 75% 以上，這不僅體現(xiàn)了公司良好的盈利狀況，也增強(qiáng)了股東對公司的信心，吸引更多投資者關(guān)注。

二、核心業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營情況

（一）個(gè)人市場：穩(wěn)中有升，創(chuàng)新驅(qū)動

移動通信服務(wù)升級：在個(gè)人市場，中國移動強(qiáng)化 “連接 + 應(yīng)用 + 權(quán)益 + 硬件” 發(fā)展策略，不斷優(yōu)化移動通信服務(wù)。移動客戶規(guī)模突破 10 億戶，凈增 1332 萬戶，5G 網(wǎng)絡(luò)客戶達(dá)到 5.52 億戶，滲透率達(dá)到 55.0%，5G 客戶的快速增長反映出公司在 5G 技術(shù)推廣和市場拓展方面的成功。移動 ARPU（每用戶平均收入）達(dá)到 48.5 元，保持行業(yè)領(lǐng)先，這得益于公司通過 5G 技術(shù)提升網(wǎng)絡(luò)服務(wù)質(zhì)量，推出多樣化的 5G 套餐，滿足不同客戶對流量、速率和服務(wù)的需求，從而提高了用戶的付費(fèi)意愿和消費(fèi)能力。

數(shù)字生活應(yīng)用拓展：積極拓展數(shù)字生活應(yīng)用領(lǐng)域，移動云盤、權(quán)益產(chǎn)品、5G 新通話等新產(chǎn)品用戶和收入實(shí)現(xiàn)快速增長。移動云盤收入達(dá)到 89 億元，同比增長 12.6%，權(quán)益產(chǎn)品收入達(dá)到 268 億元，同比增長 19.7%，5G 新通話全場景月活躍客戶達(dá)到 1.5 億戶。移動云盤為用戶提供了便捷的云存儲服務(wù)，滿足用戶對照片、視頻、文件等資料的存儲和分享需求；權(quán)益產(chǎn)品整合了音樂、視頻、閱讀等多領(lǐng)域的會員權(quán)益，豐富了用戶的數(shù)字生活體驗(yàn)；5G 新通話則利用 5G 網(wǎng)絡(luò)的高速率和低時(shí)延特性，創(chuàng)新通話體驗(yàn)，如高清視頻通話、AI 通話輔助等功能，提升了通信服務(wù)的附加值。

（二）家庭市場：智慧生態(tài)構(gòu)建，持續(xù)增長

寬帶與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提升：著力構(gòu)建 “全千兆 + 云生活” 智慧家庭生態(tài)，家庭市場收入達(dá)到 1431 億元，同比增長 8.5%。家庭寬帶客戶規(guī)模達(dá)到 2.78 億戶，凈增 1405 萬戶，規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。千兆家庭寬帶客戶達(dá)到 0.99 億戶，F(xiàn)TTR（光纖到房間）用戶同比增長 376%，通過推進(jìn) “千兆 + FTTR” 連接升級，為家庭用戶提供更高速、更穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，滿足家庭智能設(shè)備如智能電視、智能音箱、智能安防設(shè)備等對網(wǎng)絡(luò)帶寬和穩(wěn)定性的要求。

智慧家庭應(yīng)用豐富：在智慧家庭應(yīng)用方面，“AI + 移動看家” 客戶達(dá)到 1280 萬戶，家庭客戶綜合 ARPU 達(dá)到 43.8 元，同比增長 1.6%。移動高清業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，客戶達(dá)到 2.08 億，收入達(dá)到 151 億元，同比增長 5.7%。公司通過豐富智慧家庭應(yīng)用場景，如智能安防監(jiān)控、家庭娛樂、健康養(yǎng)老等，提升家庭生活的智能化和便捷化水平，增加用戶對家庭市場服務(wù)的粘性和付費(fèi)意愿，推動家庭市場業(yè)務(wù)持續(xù)增長。

（三）政企市場：能力驅(qū)動，行業(yè)深耕

移動云服務(wù)突破：政企市場收入達(dá)到 2091 億元，同比增長 8.8%。移動云作為政企市場的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，收入達(dá)到 1004 億元，同比增長 20.4%，穩(wěn)居國內(nèi)云服務(wù)商第一陣營。公司堅(jiān)持核心技術(shù)自主可控，算網(wǎng)大腦演進(jìn)步伐領(lǐng)跑行業(yè)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)兼容開放。為政府、企業(yè)等客戶提供全棧云服務(wù)，在政務(wù)云領(lǐng)域，助力政府部門實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享、業(yè)務(wù)協(xié)同和數(shù)字化辦公，提升政務(wù)服務(wù)效率；在企業(yè)云方面，支持企業(yè)進(jìn)行信息化建設(shè)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)遷移上云，降低企業(yè) IT 建設(shè)成本，提升運(yùn)營靈活性和效率。

5G 專網(wǎng)與行業(yè)解決方案拓展：5G 專網(wǎng)收入達(dá)到 87 億元，同比增長 61.0%，公司打造融入企業(yè)生產(chǎn)的 5G 專網(wǎng) 3.0，為工業(yè)制造、能源、交通等行業(yè)提供定制化、高可靠的 5G 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。針對不同行業(yè)特點(diǎn)，推出行業(yè)定制解決方案，在工業(yè)領(lǐng)域，通過 5G + 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)設(shè)備遠(yuǎn)程監(jiān)控、自動化生產(chǎn)、質(zhì)量檢測等功能；在能源行業(yè)，助力實(shí)現(xiàn)智能巡檢、無人值守、能源精準(zhǔn)調(diào)度等應(yīng)用。在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，發(fā)布 “四驅(qū)兩翼” 能力體系，打造 50 個(gè)應(yīng)用示范標(biāo)桿，推動低空物流、無人機(jī)巡檢等創(chuàng)新應(yīng)用，助力產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展，為政企市場開拓新的增長空間。

（四）新興市場：創(chuàng)新拓展，多元增長

國際業(yè)務(wù)拓展：新興市場收入達(dá)到 536 億元，同比增長 8.7%。在國際業(yè)務(wù)方面，收入達(dá)到 228 億元，同比增長 10.2%。公司服務(wù)高質(zhì)量共建 “一帶一路”，海外信息基礎(chǔ)設(shè)施布局持續(xù)優(yōu)化，擁有通達(dá)全球的 80 余條海陸纜資源、145Tbps 的國際傳輸總帶寬，235 個(gè) POP 點(diǎn)覆蓋全球主要國家和地區(qū)，國際漫游服務(wù)覆蓋 264 個(gè)方向，5G 開通 75 個(gè)方向。通過不斷提升國際業(yè)務(wù)端到端服務(wù)質(zhì)量，擴(kuò)大國際業(yè)務(wù) “朋友圈”，為跨國企業(yè)和國際用戶提供優(yōu)質(zhì)通信服務(wù)，促進(jìn)國際間信息交流與合作。

數(shù)字內(nèi)容與金融科技發(fā)展：數(shù)字內(nèi)容方面收入達(dá)到 303 億元，同比增長 8.2%，咪咕視頻、云游戲、視頻彩鈴等業(yè)務(wù)活躍用戶較快增長。咪咕視頻手機(jī) APP 月活躍客戶達(dá)到一定規(guī)模，提供豐富的影視、體育、綜藝等視頻內(nèi)容，特別是在體育賽事直播方面具有優(yōu)勢；云游戲業(yè)務(wù)為用戶提供無需下載安裝，在線即可暢玩的游戲體驗(yàn)；視頻彩鈴訂購客戶規(guī)模突破 4 億戶，創(chuàng)新通話前等待界面。金融科技業(yè)務(wù)方面，產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到 1165 億元，同比增長 52%，和包交易月活躍客戶達(dá)到 1.24 億戶，同比增長 40.7%。通過金融科技手段，助力中小企業(yè)解決融資難題，推動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，同時(shí)提升用戶金融服務(wù)體驗(yàn)。

三、與 DEEPSEEK 大模型一體機(jī)的關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)

（一）在移動云業(yè)務(wù)中的融合應(yīng)用

智算中心優(yōu)化與模型部署：DeepSeek 引發(fā)的大模型應(yīng)用及算法結(jié)構(gòu)變革對移動云的產(chǎn)業(yè)生態(tài)帶來顯著影響，尤其是在智算中心相關(guān)領(lǐng)域。移動云通過 GPU 虛擬化技術(shù)優(yōu)化后，GPU 利用率從 40%-50% 提升至 90% 左右，大大提高了智算中心的資源利用效率。在模型部署方面，移動云不僅積極應(yīng)用自研的九天模型，還引入 DeepSeek 類 API 接口，為客戶提供更豐富的模型選擇。與浦發(fā)銀行、上海銀行、中農(nóng)工建商等機(jī)構(gòu)合作，為其提供風(fēng)控和合規(guī)審批所需的大模型私有化部署服務(wù)，在金融領(lǐng)域的應(yīng)用中，借助 DeepSeek 類大模型的數(shù)據(jù)分析和預(yù)測能力，提升金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識別和控制的準(zhǔn)確性和效率。

一體機(jī)產(chǎn)品支持與業(yè)務(wù)增長：一體機(jī)產(chǎn)品主要用于支持 DeepSeek 類大模型部署，2024 年一體機(jī)銷售額預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)近五倍增幅，與 DeepSeek 類模型關(guān)聯(lián)度高達(dá) 97%-98%。這種高度關(guān)聯(lián)體現(xiàn)了一體機(jī)在滿足市場對大模型部署需求方面的關(guān)鍵作用。移動云通過提供一體機(jī)產(chǎn)品，將硬件資源、軟件環(huán)境和大模型進(jìn)行整合，為企業(yè)客戶提供一站式的大模型解決方案，降低企業(yè)在大模型應(yīng)用方面的技術(shù)門檻和部署成本，從而推動相關(guān)業(yè)務(wù)快速增長。在政務(wù)、工業(yè)能源、金融、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，一體機(jī)產(chǎn)品得到廣泛應(yīng)用，助力各行業(yè)利用大模型技術(shù)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。例如在政務(wù)領(lǐng)域，一體機(jī)支持下的大模型可用于數(shù)據(jù)分析輔助決策、智能政務(wù)服務(wù)等；在工業(yè)能源領(lǐng)域，可實(shí)現(xiàn)設(shè)備故障預(yù)測、生產(chǎn)流程優(yōu)化等功能。

（二）對業(yè)務(wù)創(chuàng)新與市場拓展的推動

拓展行業(yè)應(yīng)用場景：基于 DeepSeek 大模型一體機(jī)，中國移動進(jìn)一步拓展了行業(yè)應(yīng)用場景。在智慧城市建設(shè)中，利用大模型的數(shù)據(jù)分析和智能決策能力，實(shí)現(xiàn)城市交通流量優(yōu)化、公共資源合理分配、城市安全智能監(jiān)控等功能。通過對城市各類數(shù)據(jù)的收集和分析，大模型能夠預(yù)測交通擁堵情況，提前調(diào)整交通信號燈時(shí)長，優(yōu)化交通流量；對公共資源如醫(yī)院、學(xué)校、公園等的使用數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，合理規(guī)劃資源布局和開放時(shí)間。在工業(yè)自檢方面，大模型可以對工業(yè)生產(chǎn)過程中的設(shè)備運(yùn)行數(shù)據(jù)、產(chǎn)品質(zhì)量數(shù)據(jù)等進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測和分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)設(shè)備故障隱患和產(chǎn)品質(zhì)量問題，提高工業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定性和產(chǎn)品質(zhì)量。通過這些創(chuàng)新應(yīng)用，中國移動在行業(yè)市場中的競爭力得到顯著提升，吸引更多行業(yè)客戶選擇其服務(wù)，從而拓展市場份額。

吸引開發(fā)者與合作伙伴：移動云 MaaS 平臺吸引了超過 3 萬多開發(fā)者，其中金蝶、用友等客戶端企業(yè)貢獻(xiàn)了整體流水的一半左右。DeepSeek 大模型一體機(jī)的應(yīng)用為開發(fā)者提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持和創(chuàng)新平臺，吸引他們基于該平臺開發(fā)各類應(yīng)用程序。開發(fā)者可以利用大模型的能力，結(jié)合不同行業(yè)的需求，開發(fā)出具有創(chuàng)新性和實(shí)用性的應(yīng)用，如智能客服系統(tǒng)、智能營銷工具、智能設(shè)計(jì)軟件等。這些應(yīng)用不僅豐富了移動云的產(chǎn)品生態(tài)，也為中國移動帶來了更多的商業(yè)機(jī)會。同時(shí)，通過與眾多開發(fā)者和企業(yè)的合作，中國移動進(jìn)一步鞏固了其在行業(yè)內(nèi)的地位，加強(qiáng)了與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作關(guān)系，共同推動大模型技術(shù)在各行業(yè)的應(yīng)用和發(fā)展。

四、未來發(fā)展展望

（一）持續(xù)深化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新

強(qiáng)化數(shù)字經(jīng)濟(jì)布局：隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國移動將繼續(xù)強(qiáng)化在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的布局。在個(gè)人市場，進(jìn)一步深化 “連接 + 應(yīng)用 + 權(quán)益 + 硬件” 策略，結(jié)合 AI 技術(shù)不斷創(chuàng)新信息服務(wù)，提升用戶體驗(yàn)和價(jià)值。例如，基于 AI 智能體的智能終端將更加普及，為用戶提供個(gè)性化的信息推薦、智能語音交互等服務(wù)。在家庭市場，持續(xù)完善 “全千兆 + 云生活” 智慧家庭生態(tài)，拓展更多智慧家庭應(yīng)用場景，如智能健康監(jiān)測、智能家居能源管理等，提升家庭生活的品質(zhì)和智能化水平。政企市場方面，以移動云為核心，加大 “AI + DICT” 能力建設(shè)，深入行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，打造更多定制化的解決方案，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在低空經(jīng)濟(jì)、車聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域，持續(xù)創(chuàng)新應(yīng)用模式，擴(kuò)大市場份額。

推動新興市場拓展：在新興市場，國際業(yè)務(wù)將繼續(xù)拓展海外信息基礎(chǔ)設(shè)施布局，提升國際通信服務(wù)能力，加強(qiáng)與 “一帶一路” 沿線國家和地區(qū)的通信合作，推動數(shù)字化服務(wù)出海。數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)將聚焦內(nèi)容創(chuàng)新和科技融合，打造更具吸引力的數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品，如基于 AI 生成的影視、游戲內(nèi)容等，提升用戶粘性和付費(fèi)意愿。金融科技業(yè)務(wù)將深化 “通信 + 金融” 融合生態(tài)，拓展產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)范圍，提升金融服務(wù)的便捷性和安全性，為中小企業(yè)和消費(fèi)者提供更多優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品。

（二）加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)與合作

加大 AI 等技術(shù)研發(fā)投入：中國移動將持續(xù)加大在 AI、5G - A/6G 等前沿技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)投入。在 AI 方面，不斷優(yōu)化九天通用大模型及行業(yè)大模型，提升模型的性能和應(yīng)用效果。例如，進(jìn)一步提高九天模型在自然語言處理、圖像識別等方面的準(zhǔn)確性和效率，拓展其在醫(yī)療、教育、金融等行業(yè)的應(yīng)用深度和廣度。在 5G - A/6G 技術(shù)研發(fā)上，積極參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定，推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。通過打造更先進(jìn)的通信網(wǎng)絡(luò)，為各類業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支撐，實(shí)現(xiàn)通信網(wǎng)絡(luò)與 AI、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的深度融合，提升網(wǎng)絡(luò)的智能化水平和服務(wù)能力。

深化產(chǎn)業(yè)合作生態(tài)建設(shè)：加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)、高校等的合作，共同推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在大模型領(lǐng)域，與 DeepSeek 等相關(guān)企業(yè)保持緊密合作，共同優(yōu)化大模型一體機(jī)產(chǎn)品和應(yīng)用，拓展市場。在 5G - A/6G 產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)中，與設(shè)備制造商、軟件開發(fā)商等合作，加快網(wǎng)絡(luò)設(shè)備研發(fā)和應(yīng)用創(chuàng)新，推動 5G - A/6G 技術(shù)的規(guī)模商用。通過建立開放、合作、共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，整合各方資源，提升中國移動在全球通信和信息服務(wù)領(lǐng)域的競爭力，為創(chuàng)建世界一流信息服務(wù)科技創(chuàng)新公司奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。