在人工智能與數(shù)據(jù)安全雙重浪潮的推動(dòng)下，DeepSeek大模型一體機(jī)作為國(guó)產(chǎn)化大模型落地的“黃金載體”，正以顛覆性姿態(tài)開(kāi)辟全新市場(chǎng)賽道。這一技術(shù)產(chǎn)品并非漸進(jìn)式創(chuàng)新，而是由數(shù)據(jù)主權(quán)覺(jué)醒、國(guó)產(chǎn)算力崛起、政策強(qiáng)驅(qū)動(dòng)三大變量催生的爆發(fā)式機(jī)會(huì)點(diǎn)。其核心價(jià)值在于以“開(kāi)箱即用”模式破解企業(yè)大模型應(yīng)用的算力成本、隱私合規(guī)與部署效率痛點(diǎn)，成為金融、政務(wù)、醫(yī)療等敏感領(lǐng)域智能化轉(zhuǎn)型的剛需基礎(chǔ)設(shè)施。
報(bào)告核心推薦價(jià)值：
唯一性：首個(gè)聚焦“大模型一體機(jī)”細(xì)分賽道的深度研究，覆蓋技術(shù)、政策與商業(yè)模式的交叉創(chuàng)新；
實(shí)戰(zhàn)性：基于50+企業(yè)案例，拆解金融、政務(wù)等核心場(chǎng)景的落地路徑與回報(bào)模型；
預(yù)見(jiàn)性：量化推演2027年國(guó)產(chǎn)替代臨界點(diǎn)與消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)爆發(fā)邏輯，預(yù)判產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)方向。
對(duì)于尋求第二增長(zhǎng)曲線的科技企業(yè)與投資者而言，DeepSeek大模型一體機(jī)賽道既是技術(shù)自主可控的國(guó)家戰(zhàn)略支點(diǎn)，更是未來(lái)五年不可忽視的萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。
立即訪問(wèn)我們“產(chǎn)業(yè)研究大腦”系統(tǒng)獲取報(bào)告，解鎖《2025-2029年中國(guó)Deepseek大模型一體機(jī)行業(yè)趨勢(shì)預(yù)測(cè)及投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》！    

2024 年，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，科技行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。在這樣的大背景下，神州數(shù)碼集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱 “神州數(shù)碼”，000034.SZ）積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，堅(jiān)持戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，其年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)備受市場(chǎng)關(guān)注。近日，公司發(fā)布 2024 年年度報(bào)告，各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)進(jìn)展為我們勾勒出一幅充滿韌性與潛力的發(fā)展圖景。

一、經(jīng)營(yíng)效益總體表現(xiàn)

（一）營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，規(guī)模再創(chuàng)新高

報(bào)告期內(nèi)，神州數(shù)碼實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1281.66 億元，較去年的 1196.24 億元同比增長(zhǎng) 7.14%。這一增長(zhǎng)彰顯了公司在市場(chǎng)拓展和業(yè)務(wù)布局方面的成效。盡管外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在諸多不確定性，公司通過(guò)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、深化客戶合作以及把握新興技術(shù)帶來(lái)的機(jī)遇，推動(dòng)各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，成功實(shí)現(xiàn)營(yíng)收規(guī)模的穩(wěn)步擴(kuò)張，為公司進(jìn)一步發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（二）利潤(rùn)受特殊因素影響，核心業(yè)務(wù)盈利能力增強(qiáng)

公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 7.53 億元，相比 2023 年的 11.72 億元下降 35.77%。扣非凈利潤(rùn)從 2023 年的 12.63 億元降至 10.15 億元，降幅為 19.68%。凈利潤(rùn)下滑主要源于深圳市神州數(shù)碼國(guó)際創(chuàng)新中心（IIC）的影響。IIC 資產(chǎn)雖已實(shí)現(xiàn)部分銷售，但銷售毛利不足以覆蓋資金占用產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用，加之房地產(chǎn)市場(chǎng)因素引發(fā)的資產(chǎn)減值，對(duì)凈利潤(rùn)造成較大負(fù)面影響。

若扣除 IIC 負(fù)向影響，公司凈利潤(rùn)達(dá) 13.05 億元，保持正向增長(zhǎng)。這表明公司核心業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況良好，盈利能力在持續(xù)提升。從毛利率來(lái)看，2024 年公司整體毛利率為 4.21%，同比增長(zhǎng) 0.63 個(gè)百分點(diǎn)，反映出公司在成本控制和產(chǎn)品服務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化上取得一定成果。

二、各業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營(yíng)效益分析

（一）IT 分銷及增值服務(wù)業(yè)務(wù)：穩(wěn)定增長(zhǎng)，微電子板塊表現(xiàn)亮眼

IT 分銷及增值服務(wù)業(yè)務(wù)作為公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，2024 年繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1244.51 億元，同比增長(zhǎng) 6.84%，為公司營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)提供有力支撐。該業(yè)務(wù)毛利率為 3.39%，稅后利潤(rùn)達(dá) 11.46 億元。

其中，以國(guó)內(nèi)外通用芯片和人工智能等專用芯片分銷為主的微電子業(yè)務(wù)板塊強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入 200.87 億元，同比增長(zhǎng) 18.97%。這得益于公司精準(zhǔn)把握半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，積極引入華為海思等國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體品牌，并圍繞主控、存儲(chǔ)、屏和驅(qū)動(dòng)、分立器件等完善業(yè)務(wù)布局，滿足了市場(chǎng)對(duì)芯片類產(chǎn)品日益增長(zhǎng)的需求，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。

（二）自有品牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)：高增長(zhǎng)與高毛利提升并行

自有品牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)在 2024 年呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn) 45.81 億元，同比增長(zhǎng) 20.25%，增速顯著高于公司整體營(yíng)收增速。毛利率提升至 11.49%，同比提升 2.65 個(gè)百分點(diǎn)，稅后利潤(rùn)為 7070.36 萬(wàn)元 。

在產(chǎn)品布局上，公司聚焦綠色算力和 AI 智算，打造了包括 AI 智算服務(wù)器、液冷服務(wù)器、開(kāi)發(fā)者套件、神州鯤泰問(wèn)學(xué)一體機(jī)在內(nèi)的全棧解決方案能力。新一代綠色融合智算架構(gòu)的推出，有效破解多云異構(gòu)智算難題。公司產(chǎn)品在金融、運(yùn)營(yíng)商、泛政企等行業(yè)得到廣泛應(yīng)用，如幫助金融客戶打造安全智算底座，深度參與 “新電子稅務(wù)局” 項(xiàng)目，并先后中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)新型智算中心采購(gòu) 20 億元訂單和中國(guó)電信服務(wù)器集采 10 億元訂單，品牌影響力和市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大。

（三）數(shù)云服務(wù)及軟件業(yè)務(wù)：收入增長(zhǎng)顯著，毛利率大幅提升

面向直接客戶的、以 MSP（云管理服務(wù)）及 ISV（軟件開(kāi)發(fā)服務(wù)）為核心的數(shù)云服務(wù)及軟件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 29.65 億元，同比增長(zhǎng) 18.75%，展現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。毛利率提升至 20.32%，同比大幅提升 4.70 個(gè)百分點(diǎn)，稅后利潤(rùn)為 14292.25 萬(wàn)元 。

公司推出的 AI 原生賦能平臺(tái) —— 神州問(wèn)學(xué)，成為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要引擎。該平臺(tái)通過(guò)技術(shù)賦能企業(yè)流程再造和優(yōu)化，推動(dòng)以流程為中心的 AI 應(yīng)用落地，已成功與 100 + 家各行業(yè)龍頭企業(yè)達(dá)成合作。公司積極構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)，攜手德勤中國(guó)打造 AI Factory 創(chuàng)新服務(wù)模式，聯(lián)合 20 + 國(guó)內(nèi)外 TOP 級(jí) AI 廠商及伙伴打造的 DC?AI 生態(tài)創(chuàng)新中心正式運(yùn)營(yíng)，為業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)提供了有力保障。

三、經(jīng)營(yíng)效益影響因素及應(yīng)對(duì)措施

（一）積極因素

1. 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn)：“AI 驅(qū)動(dòng)的數(shù)云融合” 戰(zhàn)略深入推進(jìn)，自有品牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)和數(shù)云服務(wù)及軟件業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和盈利能力提升。

2. 市場(chǎng)機(jī)遇把握能力強(qiáng)：在 AI 產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的大背景下，公司提前布局，圍繞 AI 智算、云服務(wù)等領(lǐng)域推出一系列產(chǎn)品和解決方案，滿足了市場(chǎng)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化升級(jí)的需求，獲得客戶廣泛認(rèn)可，訂單量持續(xù)增長(zhǎng)。

3. 產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)成果顯著：通過(guò)與國(guó)內(nèi)外眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)建立合作伙伴關(guān)系，構(gòu)建了涵蓋芯片廠商、AI 企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，增強(qiáng)了公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的競(jìng)爭(zhēng)力和話語(yǔ)權(quán)，促進(jìn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。

（二）不利因素

1. 房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)拖累業(yè)績(jī)：IIC 項(xiàng)目受房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境影響，銷售進(jìn)度不及預(yù)期，資產(chǎn)減值以及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加對(duì)公司凈利潤(rùn)造成較大負(fù)面影響。

2. 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇：隨著科技行業(yè)的快速發(fā)展，IT 分銷、云服務(wù)、智能計(jì)算等領(lǐng)域吸引眾多參與者，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，對(duì)公司產(chǎn)品價(jià)格、市場(chǎng)份額和盈利能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。

3. 外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性：全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、貿(mào)易摩擦等因素導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，影響企業(yè)客戶的 IT 支出預(yù)算，增加了公司業(yè)務(wù)拓展的難度和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）應(yīng)對(duì)措施

1. 加強(qiáng)精細(xì)化管理：針對(duì) IIC 項(xiàng)目，公司加強(qiáng)成本控制和銷售管理，優(yōu)化資金運(yùn)作，加快資產(chǎn)去化速度，降低其對(duì)公司業(yè)績(jī)的負(fù)面影響。在整體運(yùn)營(yíng)管理中，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提高運(yùn)營(yíng)效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。

2. 提升核心競(jìng)爭(zhēng)力：加大研發(fā)投入，2024 年研發(fā)人員增至 1200 + 人，研發(fā)投入達(dá) 4.1 億元，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品和服務(wù)的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。不斷完善自有品牌產(chǎn)品體系，拓展數(shù)云服務(wù)及軟件業(yè)務(wù)深度和廣度，滿足客戶多樣化需求。

3. 強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理：面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，公司采用遠(yuǎn)期外匯合同等金融工具對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)客戶信用管理，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，降低應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)和采購(gòu)成本，保障公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的穩(wěn)定性和現(xiàn)金流安全。

四、未來(lái)展望

展望未來(lái)，神州數(shù)碼將繼續(xù)深化 “AI 驅(qū)動(dòng)的數(shù)云融合” 戰(zhàn)略。隨著 AI 技術(shù)在各行業(yè)的應(yīng)用不斷深入，公司有望憑借在 AI 智算、云服務(wù)等領(lǐng)域的技術(shù)積累和市場(chǎng)布局，進(jìn)一步擴(kuò)大自有品牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)和數(shù)云服務(wù)及軟件業(yè)務(wù)規(guī)模，提升盈利能力。在 IT 分銷及增值服務(wù)業(yè)務(wù)方面，將持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，把握半導(dǎo)體等關(guān)鍵領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇，鞏固市場(chǎng)地位。

公司還將積極拓展海外市場(chǎng)，以 GoPomelo 為支點(diǎn)，深化服務(wù)資質(zhì)積累，拓展海外市場(chǎng)伙伴資源，推動(dòng) “數(shù)字中國(guó)” 出海戰(zhàn)略落地。通過(guò)不斷提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)，神州數(shù)碼有望在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代實(shí)現(xiàn)持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值，在行業(yè)發(fā)展中發(fā)揮更為重要的引領(lǐng)作用。