中投網(wǎng)2025-07-01 08:36 來源：中投顧問產業(yè)研究大腦
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為何壓縮空氣儲能成為全球新型電力系統(tǒng)的“壓艙石”？從傳統(tǒng)洞穴儲氣到液態(tài)空氣技術（LAES），CAES正從"低效、高損耗"向"規(guī)模化、智能化"躍遷。中投產業(yè)研究院《“十五五”中國未來產業(yè)之壓縮空氣儲能產業(yè)趨勢預測及投資機會研究報告》指出：技術拐點已至——全球儲能裝機超1.5TW（中國占35%），但CAES度電成本仍高達$0.15/kWh；中國通過系統(tǒng)集成創(chuàng)新，將循環(huán)效率從40%提升至65%，裝機成本降低40%。市場爆發(fā)在即：2030年全球CAES市場規(guī)模或突破800億美元（中國占40%），核心驅動力來自風光配儲強制政策與電網(wǎng)調頻需求。國家戰(zhàn)略層面，中國將CAES列入"新型儲能技術試點示范"，歐美卻以專利壁壘（如德國MAN渦輪機技術）封鎖。本文以三級火箭式拆解CAES的技術密碼、產業(yè)瓶頸與投資機會。
一、行業(yè)圖譜：CAES的“技術密碼”
技術核心是提升能量轉化效率與規(guī)�；洕�。原理基于“能量時空轉移”：利用低谷電力壓縮空氣存儲于地下鹽穴/高壓容器，釋能時驅動透平發(fā)電。技術迭代方向聚焦熱管理優(yōu)化（回收壓縮熱）和系統(tǒng)集成（耦合可再生能源）。
圖表：CAES核心應用場景與商業(yè)價值
數(shù)據(jù)來源：中投產業(yè)研究院整理
1. 技術原理解讀
能量轉化三階段：
壓縮階段：離心壓縮機（效率>85%）將電能轉化為高壓空氣勢能；
儲氣階段：地下鹽穴（成本5/立方米）或鋼制容器（成本50/kWh）；
釋能階段：透平機組發(fā)電，先進系統(tǒng)（如AA-CAES）回收90%壓縮熱提升效率至65%。
示范案例：江蘇金壇60MW鹽穴項目，度電成本降至$0.08/kWh，較鋰電池低40%。
對比鋰電池儲能，CAES單項目規(guī)�？蛇_GW級（如美國McIntosh電站），壽命超30年，但響應速度慢（啟動需15分鐘）。
2. 核心場景的商業(yè)價值
電網(wǎng)級調頻儲能：最大市場（400億美元），核心驅動來自中國"十四五"強制配儲政策（風光項目配儲率≥15%），100MW級CAES電站建設成本比鋰電池低$200/kW。
液態(tài)空氣儲能(LAES)：創(chuàng)新賽道，英國Highview Power已實現(xiàn)250MWh項目商業(yè)化，中國機會在突破冷能存儲技術（中科院低溫工程所專利）。
二、技術成熟度曲線：CAES的“卡脖子”與破局點
圖表：CAES技術成熟度研判
數(shù)據(jù)來源：中投產業(yè)研究院整理
關鍵技術瓶頸解析：
超臨界儲氣系統(tǒng)：中國處于導入期，核心指標壓損率需<2%/天，但國產高壓容器（如蘭石重裝）疲勞壽命僅歐美產品的60%，鹽穴地質勘探技術依賴美國哈里伯頓。
破局路徑：
聯(lián)合攻關復合材料容器（中材科技碳纖維研發(fā)）；
優(yōu)先發(fā)展熱管理集成（清華大學液冷技術已達國際水平）。
三、五大維度深度分析
中投產業(yè)研究院《“十五五”中國未來產業(yè)之壓縮空氣儲能產業(yè)趨勢預測及投資機會研究報告》研判：
(一)行業(yè)發(fā)展階段
圖表：CAES全球發(fā)展階段對比
數(shù)據(jù)來源：中投產業(yè)研究院整理
中投產業(yè)研究院認為：中國追趕速度快（2023年裝機年增200%），但核心設備進口依賴度>40%。
(二)市場需求空間
圖表：CAES細分市場增量預測
數(shù)據(jù)來源：中投產業(yè)研究院整理
(三) 技術指標對比
圖表：中外CAES技術性能差距
數(shù)據(jù)來源：中投產業(yè)研究院整理
(四)資本支持對比
圖表：國內外資本支持對比
數(shù)據(jù)來源：中投產業(yè)研究院整理
中投產業(yè)研究院認為建議：設立CAES產業(yè)基金，定向投資透平研發(fā)（如東方電氣合作）。
(五) 政策環(huán)境對比
圖表：國內外政策環(huán)境對比
數(shù)據(jù)來源：中投產業(yè)研究院整理
四、投資建議：三大戰(zhàn)略方向
中投產業(yè)研究院《“十五五”中國未來產業(yè)之壓縮空氣儲能產業(yè)趨勢預測及投資機會研究報告》建議：
(一)優(yōu)先賽道
篩選標準：國產化率>60% + 政策補貼強度>$0.005/kWh
鹽穴儲氣開發(fā)（蘇鹽井神訂單增300%）；
AI控制系統(tǒng)（國電南自市占率35%）。
(二)長期布局
液態(tài)空氣儲能（中科院理化所專利池）；
超臨界儲罐（蘭石重裝預研項目）。
(三)風險對沖
工業(yè)用戶側儲能（毛利率>50%）；
透平設備維修服務（毛利率>60%）。
五、風險預警：三大雷區(qū)
中投產業(yè)研究院《“十五五”中國未來產業(yè)之壓縮空氣儲能產業(yè)趨勢預測及投資機會研究報告》預警：
技術路線賭局：鹽穴儲氣 vs 高壓容器成本之爭（中國押注鹽穴，但歐美容器技術降本快30%）；
地緣封鎖：歐盟借"儲氣安全標準"限制中國系統(tǒng)出口（影響70%海外計劃）；
資源約束：鹽穴地質適宜區(qū)僅占國土面積15%（華北/華東緊缺）。
六、結語：CAES的“破局公式”
中投產業(yè)研究院戰(zhàn)略方程：
破局=材料創(chuàng)新×系統(tǒng)耦合×政策杠桿
行動路徑：
研發(fā)側：收購德國MAN透平設計團隊；
產業(yè)側：在西北風光基地推廣"綠電+CAES"套餐；
資本側：聚焦熱管理技術（Pre-A輪估值溢價40%）。
CAES不僅是儲能工具，更是構建新型電力系統(tǒng)的"穩(wěn)定器"——中國以"規(guī)模+場景"雙輪驅動，2030年掌控全球千億市場話語權。
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