中投網(wǎng)2025-08-26 08:49 來(lái)源：中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究大腦
中投顧問(wèn)重磅推出"產(chǎn)業(yè)大腦"系列產(chǎn)品，高效賦能產(chǎn)業(yè)投資及產(chǎn)業(yè)發(fā)展各種工作場(chǎng)景，歡迎試用體驗(yàn)！ | ||||
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當(dāng)歐盟新電池法將中國(guó)航空燃料成本推高283%時(shí)，eVTOL適航認(rèn)證數(shù)量卻在半年暴漲400%——綠色航空的產(chǎn)業(yè)價(jià)值正從燃料替代向空域運(yùn)營(yíng)權(quán)遷移。
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2029年中國(guó)綠色航空行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》共十章。首先介紹了綠色航空的相關(guān)概念及發(fā)展路線，接著分析了航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀；然后，報(bào)告對(duì)綠色航空發(fā)展情況作了詳細(xì)分析，并重點(diǎn)介紹了可持續(xù)航空燃料、電動(dòng)飛機(jī)、氫能飛機(jī)、綠色航空材料、綠色地面基礎(chǔ)設(shè)施等五個(gè)細(xì)分行業(yè)發(fā)展情況；接下來(lái)，報(bào)告對(duì)國(guó)內(nèi)綠色航空重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行了詳細(xì)分析；最后，報(bào)告對(duì)綠色航空行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景進(jìn)行了科學(xué)合理的分析。
一、SAF爭(zhēng)奪戰(zhàn)：原料控制權(quán)決定產(chǎn)業(yè)話語(yǔ)權(quán)
（一）全球SAF產(chǎn)能與成本格局
圖表：2025年SAF主要技術(shù)路線經(jīng)濟(jì)性對(duì)比
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院整理
核心矛盾：
原料卡脖子：中國(guó)廢棄油脂回收率不足40%（歐盟60%），河南君恒24萬(wàn)噸SAF項(xiàng)目因原料短缺產(chǎn)能利用率僅55%；
政策套利窗口：財(cái)政部取消廢棄油脂出口退稅，國(guó)內(nèi)SAF企業(yè)原料采購(gòu)成本降低23%；
技術(shù)代差：中石化HEFA路線氫耗達(dá)2.59%（豐田技術(shù)僅1.8%），單噸成本差距擴(kuò)大至$120。
（二）軍事需求重塑SAF供應(yīng)鏈
圖表：各國(guó)軍隊(duì)SAF強(qiáng)制混摻政策
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院整理
商業(yè)邏輯：洛克希德·馬丁F-35測(cè)試50%混摻SAF，要求原料100%非糧作物——中國(guó)秸稈制燃料技術(shù)獲$2.6億美軍訂單。
二、eVTOL適航認(rèn)證：低空經(jīng)濟(jì)的生死時(shí)速
（一）技術(shù)路線與商業(yè)化進(jìn)程
圖表：eVTOL四大構(gòu)型性能對(duì)標(biāo)
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院整理
核心突破：
適航認(rèn)證彎道超車(chē)：中國(guó)民航局2024年頒發(fā)TC證數(shù)量占全球54%（歐美占38%），億航EH216-S成首款三證齊全機(jī)型；
消防救援場(chǎng)景爆發(fā)：EH216-F消防版單價(jià)239萬(wàn)，僅為云梯車(chē)60%，已獲28省消防隊(duì)采購(gòu)訂單。
（二）基礎(chǔ)設(shè)施布局卡位戰(zhàn)
圖表：eVTOL起降點(diǎn)投資回報(bào)模型
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院整理
商業(yè)驗(yàn)證：上海浦東機(jī)場(chǎng)-外灘航線開(kāi)通后，單點(diǎn)日均營(yíng)收突破4.8萬(wàn)（票價(jià)399元/人次）。
三、歐美碳壁壘：政策剪刀差下的出海路徑
（一）歐盟新電池法成本沖擊
圖表：中企赴歐建廠合規(guī)成本拆解
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院整理
破局策略：
綠電綁定：寧德時(shí)代匈牙利基地100%綠電供電，碳足跡值降至42kg CO?/kWh（歐盟限值58kg）；
技術(shù)授權(quán)：中石化與道達(dá)爾合資SAF工廠，收取每噸$85專(zhuān)利費(fèi)規(guī)避FEOC條款。
（二）美國(guó)IRA法案的隱藏陷阱
圖表：SAF原料產(chǎn)地合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)矩陣
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院整理
訂單印證：贛鋒鋰業(yè)在剛果(金)布局5萬(wàn)公頃能源林，鎖定空客20年SAF供應(yīng)協(xié)議。
四、投資圖譜：三重增長(zhǎng)曲線與標(biāo)的篩選
（一）短周期（1-3年）：SAF設(shè)備國(guó)產(chǎn)化
核心標(biāo)的：先導(dǎo)智能（SAF加氫反應(yīng)器市占率37%）、東富龍（生物反應(yīng)器良率99.2%）；
催化因素：2025年SAF設(shè)備更新需求爆發(fā)，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)180億。
（二）中周期（3-5年）：eVTOL運(yùn)營(yíng)生態(tài)
圖表：eVTOL中周期運(yùn)營(yíng)生態(tài)構(gòu)建
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院整理
（三）長(zhǎng)周期（5年+)：氫能飛機(jī)突破
技術(shù)拐點(diǎn)：中國(guó)商飛氫燃機(jī)能量密度突破400Wh/kg（當(dāng)前鋰電極限280Wh/kg），2030年試飛；
基礎(chǔ)配套：中集集團(tuán)液氫儲(chǔ)罐成本降至120/kg（當(dāng)前120/kg（當(dāng)前120/kg（當(dāng)前600）。
五、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警矩陣
圖表：綠色航空風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院整理
終極公式：產(chǎn)業(yè)價(jià)值=（適航認(rèn)證數(shù)×空域開(kāi)放度）/（碳稅強(qiáng)度+原料對(duì)外依存度）
破局路徑：
技術(shù)側(cè)：聯(lián)合中航工業(yè)攻關(guān)硫化物電解質(zhì)膜（參考豐田EPC工藝）；
資本側(cè)：構(gòu)建“SAF原料種植園-eVTOL起降網(wǎng)絡(luò)”閉環(huán)生態(tài)。
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